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中信证券:A股上市公司财报收官 释放九个重要信

作者:admin发布时间:2019-05-11 17:14

财报收官,释放九个重要信号!

机会有时就藏在数据中。

目前除极少数几家公司外,A股上市公司已完全披露了2018年年报及2019年一季报。

分析上市公司业绩报告不仅能感知宏观经济大势,也能挖掘行业发展趋势,进而帮助我们把握投资风向。

我们梳理了当前3000多家上市公司的财报数据,捕捉到了九个重要信号,今天就分享给大家。

营业收入

1. 上市公司收入2018年维持双位数增长,2019年Q1保持平稳。

以2017年底上市的A股为样本:A股上市公司2018年实现营业收入43.89万亿元,同比2017年增长12.37%;2019年一季度营业收入10.96万亿元,同比增长11.91%。

其中,地产、建材、餐饮旅游行业收入持续保持良好增长,汽车行业呈现向淡趋势。

2018年营业收入增速前5和后5行业

资料来源:Wind、中信证券投资顾问部

2019年Q1营业收入增速前5和后5行业

资料来源:Wind、中信证券投资顾问部

净利润

2. 上市公司整体净利润增速:2018年负增长,2019年Q1出现分化。

以2017年底上市的A股为样本,上市公司2018年净利润合计3.27万亿元,同比下滑1.5%,增速创近年来新低。2019年Q1净利润1万亿元,同比增长10%。

不同板块利润增长情况差异明显,2018年沪市主板净利润同比增长5%,而中小板和创业板由于受到商誉减值的巨大冲击,净利润分别同比下滑33%和79%。

2019年一季度,沪深主板均取得12%的净利润增长,中小板和创业板依旧保持下滑趋势。

各板块2018年和2019年Q1净利润增长情况

资料来源:Wind、中信证券投资顾问部

3. 净利润额行业占比:金融行业占到上市公司利润半壁江山。

从净利润行业占比来看,金融行业贡献了半壁江山,2018年年报及2019年一季报利润占比分别达到52%和55%。

食品饮料、家电、医药行业排名都有2-3位上升,体现出消费行业对于上市公司的利润贡献程度明显上升。

2018年上市公司净利润行业分布

资料来源: Wind、中信证券投资顾问部

2019年Q1上市公司净利润行业分布

资料来源:Wind、中信证券投资顾问部

4. 净利润行业增速:2018年周期行业增速良好,2019Q1科技类行业异军突起。

行业增速比较角度,2018年周期性行业盈利整体表现突出,建材、钢铁、化工等行业均出现强劲增长。

而进入2019年之后,科技类行业异军突起,通信、计算机、军工行业增速均排名居前。

其中通信行业由亏损8亿元变为盈利64亿元,5G建设为行业带来了明确的拐点。

2018年净利润增速前5和后5行业

资料来源: Wind、中信证券投资顾问部

2019年Q1净利润增速前5和后5行业

资料来源: Wind、中信证券投资顾问部

5. 不同属性公司净利润增速:国企显著优于民企,2019年初民企已现边际改善。

对比不同属性公司的利润增速来看,整体呈现地方国企

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